Stel een vraag
Uit aandelen en in obligaties? Of juist niet? Door de snelle ontwikkelingen op de financiële markten weten veel beleggers niet meer wat te doen. Zij kunnen alle vragen waarmee ze zitten aan ons voorleggen. Wij komen dan met een helder antwoord.
Om u een indruk te geven wat voor vragen zoal bij ons binnenkomen en hoe wij die beantwoorden, vindt u hieronder een selectie.
Wat zijn de overeenkomsten en verschillen tussen een turbo en een optie?
27 mei 2009
En hoe kan ik beide instrumenten het beste gebruiken? Zowel de turbo als de optie is een financieel instrument met een hefboomwerking. Dat wil zeggen dat uw investering een groter rendement kan bieden dan een directe investering in de onderliggende waarde, zoals een index of aandeel. Deze beleggingen zijn dus ook risicovoller dan een directe investering.
Twee verschillende instrumenten
Een optie is een recht om tegen een vooraf bepaalde prijs binnen een afgesproken periode een financiële waarde te kopen of te verkopen. Bij een turbo belegt u eigenlijk indirect in een bepaalde onderliggende waarde. Bij de optie heeft u dus een recht aangeschaft, bij de turbo heeft u een bepaalde positie ingenomen zonder gebonden te zijn aan een tijdsperiode.
Waardering
Ten eerste verschilt de waardebepaling. Zo is die van de turbo redelijk eenvoudig. Om dit verschil wat duidelijker te maken, bezien we de waardebepaling van een turbo long op het fictieve aandeel X dat nu een koers van € 15,- heeft. Een turbo met een financieringsniveau van € 10,- kost dan € 5,-, namelijk de koers van het aandeel X minus het financieringsniveau. Stijgt dit aandeel naar € 17,50 dan is de nieuwe waarde van de turbo € 17,50 minus € 10,- = € 7,50.
De waardering van een optie is veel complexer te bepalen. Deze wordt bepaald door onder andere de koers van het aandeel, de eventuele dividenden, de rente, de volatiliteit van het aandeel en de tijd die nog resteert voordat de optie expireert. Al deze componenten tellen mee in de berekening van de waarde van de optie.
Tweede belangrijke verschil
Een ander belangrijk verschil is dat een optie ophoudt te bestaan wanneer de afloopdatum is bereikt. Een turbo heeft juist geen afloopdatum. De turbo houdt op te bestaan zodra een bepaald prijsniveau is bereikt, het zogenaamde stop loss-niveau.
Derde verschil, restwaarde
Indien een turbo het stop loss-niveau bereikt, ontvangt u in de meeste gevallen nog een restwaarde. Een optie die op de expiratiedatum out-of-the-money is, is niets meer waard.
Gebruikmaken van turbo’s en opties
Met zowel turbo’s als opties kunt u met een relatief gering bedrag inspelen op een verwachte koersbeweging van een aandeel of index. Turbo’s bieden daarnaast wat meer mogelijkheden om in te spelen op exotische beurzen en grondstoffen. Ook is de koersvorming transparanter. Het zijn beide instrumenten voor de actieve belegger die bereid is om wat meer risico te nemen.
In tegenstelling tot turbo’s kunnen opties ook door de wat meer defensieve belegger worden ingezet. Daarbij kunt u denken aan put-opties, waarmee aandelenposities in de portefeuille kunnen worden ‘verzekerd’ tegen eventuele koersdalingen. Daarnaast ‘schrijven’ defensieve beleggers vaak calls op hun aandelenbezit, waardoor er extra cash-flow gegenereerd wordt.