Nieuws
Artikelen over verschillende actuele onderwerpen
Obligatiefondsen... Dat kan beter!
25 februari 2010
Obligatiebeleggingsfondsen worden actief beheerd. Dat wil echter lang niet altijd zeggen dat dit op een effectieve manier gebeurt. Sommige obligatiefondsen beleggen bijvoorbeeld voornamelijk in staatsobligaties. Met het huidige rendement van rond de 3 tot 4% en een kostenpost voor beheer van rond de 1% blijft er dan wel erg weinig rendement over.
En dat dan ook nog tegen een aanzienlijk risico. Gaat u maar na. Wanneer stijgt de koers van een obligatie (en daarmee de koers van het fonds)? Als de rente daalt. Maar de rente is momenteel al erg laag. De kans op een rentestijging, en daarmee koersverlies voor uw obligaties, is momenteel een stuk groter dan een rentedaling.
Gelooft u in sprookjes?
Met andere woorden, u zit dus tegen een behoorlijk risico aan te kijken bij uw obligatiefonds, zonder daarvoor te worden gecompenseerd met uitzicht op koerswinst of een forse rentevergoeding. Momenteel kijkt u aan tegen een rendement van maximaal 2 tot 3%. En dat wordt niet meer! Als u denkt dat het meer kan worden, gelooft u in sprookjes. U boekt nu dus hetzelfde rendement als op een spaarrekening. Maar dan tegen het gerede risico op (koers)verlies op uw obligaties als de rente oploopt. We zeggen een bekende reclameslogan na: 'Dat kan beter!'
Vorig jaar: kansen door ‘recessiepaniek’
Het kan inderdaad een stuk beter. Er zijn altijd kansen, ook op de obligatiemarkt. Maar dan moet er actief gespeurd worden naar die mogelijke pareltjes. Vorig jaar waren er door de ‘recessiepaniek’ opeens flink wat interessante bedrijfsobligaties te koop. Obligaties van gezonde bedrijven, bedrijven met meer dan voldoende geld in kas en een sterke marktpositie. Ook van die obligaties daalden toen, door de paniek op de financiële markten, de koersen enorm. Daardoor lag het rendement een heel stuk boven dat van staatsobligaties.
De kunst van het kiezen
Momenteel zijn er wederom een aantal interessante obligaties te koop. De kunst is altijd te kiezen voor de obligatie van de uitgevende instelling of overheid die op dat moment passend is. Passend bij de actuele rentestand en de economische vooruitzichten. Een obligatiebeleggingsfonds heeft doorgaans te veel obligatietitels in portefeuille om snel ‘door te schakelen’ als de marktomstandigheden wijzigen. Op die manier worden kansen gemist en wordt er koersrisico gelopen waar geen passende vergoeding tegenover staat. Doodzonde, want kansen zijn er voor de oplettende en scherpe belegger altijd.