Komt er weer een koersexplosie als in 2009?

 

Veel particuliere beleggers maakten die stijging vaak niet mee. Die waren uitgestapt en stonden langs de zijlijn toe te kijken hoe met relatief lage omzetten de AEX door aankopen van onder meer professionele partijen als pensioenfondsen zeer snel steeg. Om die reden wordt deze rally ook wel eens de meest gemiste rally ooit genoemd. Staan we nu weer aan de vooravond van zo’n heftige en snelle stijging? We vroegen het drie grote financiële partijen.

Rabobank

Allard Bruinshoofd, hoofdeconoom Rabobank: “Net als in 2009 zie ik veel redenen om zo'n scherp koersherstel niet te verwachten. De enige mogelijkheid voor zo’n scherp herstel zou zijn dat er een geloofwaardige en allesomvattende oplossing voor de Europese schuldencrisis komt. Op korte termijn. Dat lijkt me gewoon onhaalbaar.’’

ING

Bob Homan, hoofd Investment Office van ING: “Er komt een moment dat het dieptepunt is gezet. De grote meerderheid is dan waarschijnlijk zo pessimistisch dat ze ook een stuk van het herstel missen. Op dit moment zijn we bij ING onderwogen in aandelen en zijn we niet bang een dergelijke rally te missen. De onzekerheid over vooral de euro maar ook over de diepte van de economische teruggang is zo groot, dat een herstel nu niet in een rechte lijn zal gaan. Oplossingen voor de eurocrisis zijn voorlopig tijdelijk en zullen gevolgd worden door nieuwe perioden van onzekerheid, zodat beleggers nieuwe kansen krijgen om in te stappen.’’

ABN Amro

Sybren Brouwer, specialist aandelenresearch voor particuliere beleggers bij ABN Amro: “Nee, wij verwachten geen scherpe rally op de korte termijn. Wel hebben we onlangs onze aandelenpositie verhoogd van neutraal naar licht overwogen. Omdat we wel in een langetermijnperspectief kansen voor de aandelenmarkten zien. De
bedrijven staan er nog steeds behoorlijk goed voor en ze keren een behoorlijk dividend uit. En de waarderingen zijn zeer gematigd. Waardoor het potentiële rendement voor aandelenbeleggers heel aantrekkelijk kan zijn. Daarom hebben we een eerste voorzichtige stap terug in de markt gedaan, maar wel met de nadruk op de veilige segmenten. Maar de risico’s zijn hoog. Die zitten in de macro-omgeving. Met een duidelijke vertraging in de wereldwijde economische groei. En in de politiek, die maar geen doortastende maatregelen kan nemen om tot een oplossing voor de Europese schuldencrisis te komen. Zolang die oplossing er niet komt, zal het sentiment negatief blijven, en is het te vroeg voor een echt bestendig herstel.’’

Kortom, een koersrally als in 2009 wordt zeker niet verwacht door deze topanalisten. Maar was het niet zo dat analisten ook aan het begin van 2009 geen krachtig herstel verwachtten …?