Nieuws
Artikelen over verschillende actuele onderwerpen
Hedge funds presteren slecht
20 oktober 2011
Een deel van de zogeheten hedgefondsen streeft naar ‘absolute return’, rendement ongeacht de marktomstandigheden. Toch slagen ze daar lang niet altijd in. Het is en blijft daarom belangrijk heel selectief naar deze producten te kijken, die nu ook vaker voor particuliere beleggers beschikbaar zijn. Vooral nu ze in het derde kwartaal van dit jaar het slechtste resultaat boekten sinds drie jaar.
Voorheen waren het vooral institutionele beleggers die in hedge funds investeerden, tegenwoordig richten hedge funds zich ook steeds meer op particulieren. Met hedge funds kan meer diversificatie in de beleggingsportefeuille worden aangebracht. Het is echter belangrijk om selectief te zijn bij hedge funds. Het is een heel andere manier van beleggen. Bovendien verschillen de kenmerken en voorwaarden van hedge funds onderling sterk. Elk hedge fund heeft een hele specifieke strategie. Veel voorkomende strategieën zijn het benutten van koersverschillen tussen opties, obligaties en aandelen, het inspelen op een verwachte gebeurtenis - zoals een bedrijfsovername - en het inspelen op zowel koersstijgingen als -dalingen. Daarbij wordt een breed scala aan financiële instrumenten ingezet, zoals opties, converteerbare obligaties en termijncontracten.
Kritisch bekijken
Juist omdat hedge funds voor diversificatie in de beleggingsportefeuille moeten zorgen, is het zaak kritisch naar de prestaties van deze fondsen te kijken. En die houden momenteel ‘niet over’. In het derde kwartaal van dit jaar, boekten internationale hedge funds een gemiddeld verlies van 5,02%. Dit volgens een rapport van Hedge Fund Monitor, samengesteld door analisten van Bank of America. Het was het slechtste kwartaal sinds het derde kwartaal van 2008, toen hedge funds een gemiddelde daling van 9,48% boekten. Zo verloor het hedge fund Advantage van fondsmanager John Paulson van Paulsen & Co, die miljarden verdiende tijdens de kredietcrisis en een totaal vermogen van $ 32.8 miljard onder beheer heeft, met zijn Advantage fund dit jaar zo’n 35% van de waarde. Bovendien stevent de hedge fund-industrie, die mondiaal gezien een omvang heeft van circa $ 2000 miljard, volgens Hedge Fund Monitor ook in het vierde kwartaal van dit jaar af op een min.
Geringe outperformance
De vraag rijst dan of de diversificatie van de beleggingsportefeuille door middel van hedge funds wel zin heeft. Weliswaar deden hedge funds het in het derde kwartaal gemiddeld iets beter dan de breed samengestelde Standard and Poor’s 500 aandelen-index, maar het is de vraag of beleggers met zo’n geringe outperformance warm lopen voor hedge funds.