Double dip of niet?

 

ABN Amro
Han de Jong, chief analist van ABN Amro, zegt, “Nu er de laatste tijd vooral in de VS tegenvallende cijfers zijn gepubliceerd, zijn de ‘dubbele dippers’ weer terug. Ik denk dat het waarschijnlijkste scenario is dat de dubbele dippers bakzeil moeten halen. Wat ons nu parten speelt, is een combinatie van verkrappend economisch beleid, de hoge energie- en andere grondstoffenprijzen en de aardbeving en de tsunami in Japan. De negatieve invloed van Japan slaat binnenkort om in een positieve wanneer de herstelwerkzaamheden omvangrijk worden. Wat de dubbele dippers ten onrechte volledig negeren, is de vooruitgang bij bedrijven en banken. Zo gaat het gemiddeld genomen heel goed met de bedrijfswinsten, die zich na de crisis spectaculair hebben hersteld. Een economie valt niet in recessie als het bedrijfsleven er zo goed voorstaat. Verder hebben banken hun positie versterkt. Enquêtes wijzen uit dat de kredietbereidheid onder banken geleidelijk sterker wordt, al blijft Europa hier achter bij de VS. Vooral in de VS trekt de groei van de kredietverlening dan ook weer wat aan. Zelfs de kredietverlening aan gezinnen groeit weer wat. Onder dit soort omstandigheden is een flauwte in de conjunctuur mogelijk, maar is een recessie onwaarschijnlijk. Het kan even duren, maar een ‘triple bounce’ ligt meer voor de hand.’’

Double dip-tussenstand 0-1

Rabobank
Allard Bruinshoofd is hoofdeconoom bij Rabobank. Deze bank gaat ervan uit dat de huidige terugval beperkt zal blijven tot een tijdelijke dip en niet een nieuwe recessie inluidt. “Dit op basis van het herstelpatroon tot dusver en de gelijkenissen daarvan met het verleden. Wat we wel zien en nadrukkelijk onderkennen, zijn de risico's vanuit de Europese politieke en schuldencrisis, de hoge grondstoffen- en energieprijzen en geopolitieke spanningen vanuit het Midden-Oosten en Noord- Afrika. Daar kunnen schokken uit voortkomen die de activiteit wel weer daadwerkelijk terugwerpen.’’

Double dip-tussenstand 0-2  

ING
Investment Manager Nathan Levy van ING: “Wij zien een afname van de economische groei. Dit komt tot uitdrukking in diverse tegenvallende economische cijfers. Zo wil de werkgelegenheid in de VS niet echt verbeteren en voor de huizenmarkt geldt hetzelfde. Een bijkomend negatief effect gaat uit van de situatie in Japan. Als gevolg van de aardbeving en de tsunami is de export van halffabricaten uit Japan afgenomen. Dit raakt de productie in bijvoorbeeld de autosector. Maar er is nog steeds sprake van een groei, alleen minder uitbundig dan in de eerste drie, vier maanden van dit jaar. Wij gaan er niet van uit dat deze groei zal omslaan in een krimp, waardoor er een tweede ‘dip’ zou ontstaan. Het bedrijfsleven staat er prima voor en de schuldpositie van Amerikanen is al behoorlijk afgebouwd. Op dit moment nemen de besparingen van consumenten zelfs weer af. Verder neemt de kredietverlening aan bedrijven en consumenten toe en is de groei in opkomende markten nog steeds hoog. Het vertrouwen onder consumenten en producenten zal een belangrijke rol spelen de komende periode.”

Double dip-tussenstand 0-3

Vermogensbeheerder Wijs & van Oostveen
Chief analist Robert Schuckink Kool verwacht geen double dip in de VS en de eurozone. “Recente macrocijfers waren wel zwakker dan in de eerste 4-5 maanden van 2011, maar ze staan niet op niveaus die historisch gezien een recessie ‘voorspellen’. De macro-indices vallen eerder terug van een relatief hoog niveau, wat al langer te verwachten viel. Waarschijnlijk hebben we te maken met een ‘midcycle-slowdown’ en niet met een nieuwe recessie. Verder is de Europese rente nog steeds laag en daalt de werkloosheid gestaag, in Nederland van 5,8% in 2010 naar 5,0% nu, in Duitsland van 8,1% in 2010 naar 7,0% nu. Dat is goed voor de consumentenbestedingen. De sterkere Europese landen hebben daarnaast relatief weinig staatsschuld, waardoor er niet zo veel bezuinigd hoeft te worden. Bezuinigingen gaan immers nogal eens ten koste van groei. Ook zijn de grondstoffenprijzen weer wat teruggevallen, wat goed is voor het temperen van de inflatie en de koopkracht van consumenten over de hele wereld. Aandachtspunten blijven de schuldencrisis in Griekenland en andere zwakkere Europese landen, de huizenmarkt in met name China en de politieke onrust in landen als Syrië.’’

Double dip-tussenstand 0-4

De particuliere beleggers van Nederland
In de ING BeleggersBarometer wordt gemeten in hoeverre de particuliere belegger een ‘double dip’ verwacht. Sinds april laat deze barometer een stijging zien. Het aantal beleggers dat een dubbele economische dip verwacht, is toegenomen. 7% van de particuliere beleggers acht een dubbele economische dip zeer waarschijnlijk en 42% vindt een dubbele dip nu enigszins waarschijnlijk. Bijna de helft van de beleggers uit de ING BeleggersBarometer zou dus niet verbaasd zijn als er een double dip zou komen in de mondiale economie.

Eindstand double dip: ½-4½