Dividend binnenhengelen tegen een lage K W

 

Historisch gezien is een gemiddelde K/W - simpelweg de verhouding tussen de actuele koers en de winst per aandeel - van rond de 12-15 gebruikelijk. In tijden dat de euforie erg groot is, zoals bij de internetbubble, stijgt dat naar hoogten van soms wel boven de 20. Nu zijn er in Nederland en in Europa grote en sterke ondernemingen te vinden die een K/W van rond de 6-9 hebben en bovendien een flink dividend uitkeren. In een aantal gevallen is het dividendrendement – het jaarlijkse dividend per aandeel gedeeld door de koers van het aandeel – zo hoog, dat dit getal hoger is dan de K/W. Bijzonder, en kansen biedend aan beleggers die tegen relatief lage beurskoersen een hoog en stabiel dividend willen binnenhengelen. Zelfs nu de koersen vorige week flink opliepen, zijn er nog een aantal ondernemingen te vinden waarvan het dividendrendement hoger of gelijk is aan de K/W.

Geen banken
Het gaat telkens om grote Europese beursgenoteerde ondernemingen die veelal stabiele inkomstenstromen hebben in combinatie met een stabiele winst en dividenduitkering. Hiertoe behoren ook enkele banken, maar onduidelijk is hoeveel schulden deze hebben uitstaan bij landen als Griekenland, Spanje en Italië. Bovendien is naast hun exposure naar deze landen onduidelijk hoeveel zal moeten worden afgeschreven op deze leningen. Daarmee lijken deze banken als
belegging te onzeker en daarmee minder aantrekkelijk.

Hieronder vindt u een lijstje met Europese blue chips waarvan het dividendrende-
ment hoger is dan de koers-winstverhouding.(I)

Aandeel            Land              K/W*            Dividendrendement**
Vivendi               Frankrijk         6,4                          8,9%
RWE                   Duitsland         6,7                          7,5%
Enel                    Italië              7,3                          7,5%
KPN                    Nederland       7,9                          8,8%
France Telecom   Frankrijk         8,5                          10,7%
Telefónica           Spanje            9,0                          10,6%

* Op basis van de verwachte winst in het komende boekjaar en slotkoersen per 17 oktober 2011 (Bron: Bloomberg).

** Op basis van verwachte dividendbetalingen komende 12 maanden en slotkoersen per 17 oktober 2011 (Bron: Bloomberg).

** De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten
   bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/ of ver-
   wachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.

(I) Beleggingsaanbeveling: voor meldingen inzake de Wet Marktmisbruik klik hier >>