Nieuws
Artikelen over verschillende actuele onderwerpen
Beleggersdroom..
26 januari 2012
Het is natuurlijk de droom van iedere belegger: rendement onder alle omstandigheden, zowel als de beurzen stijgen als wanneer ze dalen. Een aantal gerenommeerde financiële partijen probeert deze droom gestalte te geven. Zo ook het ComBATS Fund van Barclays Capital, dat door middel van beleggingsstrategieën op de grondstoffenmarkten onder alle omstandigheden rendement tracht te boeken. Het fonds is sinds vorig jaar beschikbaar voor beleggers en volgt de prestaties van de Barclays Capital ComBATS 12 Total Return Index. De afgelopen drie jaar – zolang is de onderliggende strategie ‘live’ – kwam deze doelstelling uit, hoewel het rendement in 2010 gering was.
De naam ComBATS staat voor Commodity Based Alpha Trading Strategy. Het fonds heeft als doel om een stabiel, laagvolatiel rendement te genereren, onafhankelijk van de performance van de 10 onderliggende grondstoffen. Het fonds gebruikt daartoe de volgende 10 grondstoffen:
- stookolie
- aardgas
- ruwe olie
- aluminium
- koper
- nikkel
- zink
- tarwe
- suiker
- varkens
Het fonds belegt niet fysiek in de grondstoffen zelf, maar in de zogeheten termijncontracten, die op verschillende maanden in de toekomst aflopen.
Het fonds gaat long in het termijncontract met de afloopmaand dat historisch gezien de beste performance geeft. Tegelijkertijd gaan de fondsbeheerders ‘short’ in een ander termijncontract. Het verschil in rendement van de 2 contracten bepaalt het rendement van het fonds. Omdat er tegelijkertijd ‘long’ en ‘short’ wordt gegaan, heeft het fonds een zogeheten marktneutrale positie: er is geen correlatie met de koersontwikkeling van de onderliggende grondstoffen. De gewichten van de gebruikte grondstoffen variëren tussen de 5 en 15%. Naast de historisch lage correlatie met de prijsontwikkeling van grondstoffen heeft het fonds eveneens een zeer lage correlatie met zowel aandelen als obligaties.
Uitleg strategie
Aan het begin van elke maand wordt berekend met welke afloopmaand het afgelopen jaar het beste resultaat zou zijn behaald. Dit is bijvoorbeeld de strategie waarbij ‘long’ wordt gegaan in het 3-maands contract, tegenover het ‘short’ gaan van het kortstlopende termijncontract, een maand. Aan het begin van de daarop volgende maand wordt de hele exercitie herhaald en opnieuw een keuze gemaakt voor de meest optimale afloopmaand. Dit gebeurt voor elk van de tien genoemde grondstoffen waarin een positie wordt genomen.
De strategie is begin 2009 live gegaan, nadat deze in de daaraan voorafgaande jaren uitgebreid getest was. De rendementen (gemeten in Amerikaanse dollars) over de afgelopen 3 jaar waren:
- 12,1% in 2009
- 1,8% in 2010
- 11,2% in 2011