Nieuws
Artikelen over verschillende actuele onderwerpen
7 miljard dollar uit emerging markets
17 februari 2011
Recent namen we de emerging markets onder de loep. In de nieuwsbrief van 25 november 2010 signaleerden we dat er voor de korte termijn wat ‘kou in de lucht’ kwam op de Chinese aandelenmarkt. En op 4 februari 2011 bespraken we de waarschuwing van één van de succesvollere fondshuizen van de laatste jaren, het Franse Carmignac Gestion, om nu niet in opkomende markten te stappen. Recent bleek dat er dit jaar al flink wat geld is gestroomd uit de opkomende markten.
Tot voor kort was $ 720 miljard in aandelenfondsen in opkomende markten belegd. Hiervan was circa $ 100 miljard in 2010 ingestroomd, aangetrokken door de sterke groeivooruitzichten in de opkomende markten, die voor de lange termijn nog steeds gelden. Maar recent werd bekend dat in de week tot en met 4 februari meer dan $ 7 miljard uit de opkomende markten werd weggehaald. De grootste uitstroom binnen één week tijd in de afgelopen drie jaar!
De angst voor oplopende inflatie in belangrijke emerging markets zoals China, India en Brazilië, grotendeels veroorzaakt door stijgende voedselprijzen, speelt daarbij een belangrijke rol. Analisten zijn in verband met die oplopende voedselprijzen ook bang voor maatschappelijke onrust. Daarnaast zijn de recente ontwikkelingen in het Midden-Oosten van invloed op de uitstroom.
VS en Europa
Een aantal westerse fondshuizen adviseerden, vanwege bovenstaande redenen en omdat de koerswinstverhoudingen op de aandelenmarkten erg hoog waren geworden, om uit de opkomende markten te stappen. Daarvoor in de plaats worden
beleggingen in de VS en Europa weer aangeraden, omdat de koers-winstver-
houdingen nu aantrekkelijker zijn dan in de emerging markets en omdat de economie weer aantrekt.
Sinds begin dit jaar is er sprake van instroom van geld richting de VS en Europa. In de week dat er $ 7 miljard uit de emerging markets is teruggetrokken, stroomde er $ 6,6 miljard naar de ontwikkelde markten. Dat blijkt uit cijfers van het data- en onderzoeksbureau EPFR Global. Het gevolg is dat de belangrijkste indexen voor de opkomende markten dit jaar al een veer moesten laten. Zo is de hoofdindex van India tot nu toe zelfs 10,8% gedaald. De brede Amerikaanse S&P-index is daarentegen tot dusver met 6,3% gestegen, de Duitse Dax met 7,2% en onze AEX met 4,8%.