Inspelen op koersstijging AkzoNobel
11 november 2010
AkzoNobel heeft ambitieuze plannen. Het concern wil de omzet voor de komende vijf jaar opvoeren naar € 20 miljard – nu is deze circa € 13,9 miljard –, bij een handhaving van de huidige winstmarge van 13 tot 15% en daarnaast een stabiel tot stijgend dividend uitkeren. Analisten zijn positief over het aandeel AkzoNobel, dat momenteel € 43,95 noteert (peildatum: 10 november 2010). Zij verwachten voor de komende periode een koersstijging. Voor beleggers die hierop willen anticiperen, hebben wij een strategie ontwikkeld. Deze is op te zetten met een geringe investering.
Rondom het aandeel AkzoNobel hebben wij de volgende strategie opgezet. Wij
kopen callopties en verkopen putopties, waardoor wij niet alleen premie betalen,
maar deze ook ontvangen. Hierdoor kunnen wij deze combinatie, in beursjargon
een synthetisch aandeel, opzetten met een geringe investering. Tegelijkertijd
beperken wij ons maximale verlies door putopties te kopen.
De strategie
Koop 10 calls AkzoNobel maart 2011 € 44,- à € 2,42 € 2420,-
Verkoop 10 puts AkzoNobel maart 2011 € 44,- à € 2,38 - € 2380,-
Koop 10 puts AkzoNobel maart 2011 € 42,- à € 1,53 € 1530,-
Totale investering in strategie € 1570,-
Alle gebruikte koersen in dit voorbeeld zijn de slotkoersen van 10 november 2010. Bij de berekeningen is geen rekening gehouden met bijkomende (transactie)kosten.
Wat hebben wij gedaan?
Met de aankoop van de callopties hebben wij het recht om op de expiratiedatum (maart 2011) 1000 aandelen AkzoNobel te kopen tegen een koers van € 44,-. Met de verkoop van de putopties zijn wij de verplichting aangegaan dat wij in de toekomst mogelijk 1000 aandelen moeten kopen tegen een koers van € 44,-. Om ons maximale verlies te beperken, hebben wij nog eens 10 putopties gekocht. Hiermee komt de totale investering uit op € 1570,-.
Twee scenario’s*
In grote lijnen zijn er twee scenario’s:
1. Koers boven de € 45,57
Bij een koers boven de € 45,57 is deze strategie winstgevend. Hieronder hebben wij aangegeven wat de resultaten van de strategie zijn bij welke koers.
Koers eind maart Resultaat strategie
€ 46,- € 430,-
€ 48,- € 2430,-
€ 50,- € 4430,-
€ 52,- € 6430,-
€ 54,- € 8430,-
€ 56,- € 10.430,-
2. Koers onder de € 45,57
Bij een koers onder de € 45,57 maken wij verlies. Het maximale verlies wordt bereikt als de koers € 42,- of lager noteert. Dankzij de bescherming die wij hebben aangebracht door middel van 10 gekochte putopties is het verlies nooit meer dan
€ 3570,-.
Koers eind maart Resultaat strategie
€ 44,- - € 1570,-
€ 42,- - € 3570,-
€ 40,- - € 3570,-
Voordelen
- Met een geringe investering wordt er ingespeeld op een koersstijging van
AkzoNobel.
- Het maximale beleggingsrisico is van tevoren exact bekend.
- Bij een koers boven de € 45,57 loopt de strategie één-op-één mee met de
koersstijging van AkzoNobel.
Let op
Ga niet experimenteren met soorten van (combinaties van) financiële instrumenten. De waarde van beleggingen is immers aan kleine, maar ook aan grote fluctuaties (met name in het geval van opties) onderhevig. In het geval van een optiestrategie bent u verplicht voldoende margin aan te houden. Raadpleeg voor het maken van een beleggingsbeslissing daarom altijd eerst een beleggingsadviseur.
* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten
bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of
verwachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.