Inspelen op doorbraak AEX
20 januari 2011
Er zijn momenteel flink wat analisten die verwachten dat als de barrière voor de AEX van 360 punten overtuigend wordt geslecht de weg vrij is voor een verdere opmars richting 380-400 punten. Voor beleggers die hierop willen inspelen, hebben we een strategie ontwikkeld, een zogeheten butterfly op de AEX.
De strategie is op te zetten met een zeer beperkte investering. Immers, we kopen en verkopen opties waardoor we niet alleen premie betalen, maar deze ook ontvangen. De totale investering bedraagt € 3900,-, dat is tevens ons maximale risico. We hebben uitzicht op een opbrengst van maximaal € 20.000,-. Deze strategie heeft dan ook een zeer gunstige risico-rendementsverhouding.
Strategie
Koop 10 calls AEX juni 11 360 à € 12,20 € 12.200,-
Verkoop 20 calls AEX juni 11 380 à € 4,90 € 9800,-
Koop 10 calls AEX juni 11 400 à € 1,50 € 1500,-
Investering € 3900,-
Alle gebruikte standen in dit voorbeeld zijn de slotstanden van 19 januari 2011. Bij de berekeningen is geen rekening gehouden met bijkomende (transactie)kosten.
Wat hebben we gedaan?
We kopen de calls 360 en financieren deze investering grotendeels met de verkoop van de calls 380, in een verhouding van 1 op 2. Tegelijkertijd kopen we de calls 400, zodat we geen risico lopen als de AEX te ver stijgt. Deze strategie wordt in beursjargon een butterfly genoemd.
Rendement*
Bij een stand van de AEX onder de 360 en boven de 400 op de derde vrijdag van juni verliezen we onze investering. Bij een stand tussen 363,90 en 396,10 punten, maken we winst met deze constructie (zie het staatje hieronder).
Het maximale resultaat met deze strategie wordt bereikt als de AEX op de expiratiedatum sluit op 380 punten. De opbrengst van de strategie is dan € 20.000-, ofwel een rendement van € 16.100,-.
Stand AEX bij expiratie in juni Opbrengst strategie Rendement*
360 0 - € 3900,-
370 € 10.000,- € 6100,-
380 € 20.000,- € 16.100,-
390 € 10.000,- € 6100,-
400 0 - € 3900,-
Let op
Ga niet experimenteren met soorten van (combinaties van) financiële instrumenten. De waarde van beleggingen is immers aan kleine, maar ook aan grote fluctuaties (met name in het geval van opties) onderhevig. In het geval van een optiestrategie bent u verplicht voldoende margin aan te houden. Raadpleeg voor het maken van een beleggingsbeslissing daarom altijd eerst een beleggingsadviseur.
* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde
resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven
prognoses en/of verwachtingen vormen geen betrouwbare indicator
voor toekomstige resultaten.