Een hoge cash flow of een aantrekkelijke korting

Een voorbeeld met aandelen Royal Dutch Shell (RDS)

Koop 500 aandelen à € 17,10                            € 8.550,–
Verkoop 5 calls RDS dec 09 € 17,– à € 2,30       €  1.150,–
Verkoop 5 puts RDS dec 09 € 17,– à € 2,60        € 1.300,–
Totale investering in strategie                            € 6.100,–

Wat hebben we gedaan?
Met het verkopen van callopties zijn we de verplichting aangegaan om 500 aandelen
te leveren tegen een koers van € 17,–. Dat is geen probleem, omdat we die aan-
delen in bezit hebben.

Met het verkopen van putopties zijn we een andere verplichting aangegaan,
namelijk dat we in de toekomst (tot eind december 2009) mogelijk nog eens
een keer 500 aandelen Royal Dutch Shell moeten aankopen tegen een koers
van € 17,–.

Om deze mogelijke aankoop in de toekomst te kunnen financieren, reserveren we hiervoor € 9.000,–. Dat geld plaatsen we op een deposito tegen een rente van 4,5%. Hiermee komt de totale investering uit op € 15.100,–.

Rendement
In grote lijnen zijn er twee scenario’s:

1. De koers van de aandelen staat eind december 2009 hoger dan € 17,–. 
   We verkopen die aandelen tegen € 17,–.
     
2. De koers van de aandelen staat eind december 2009 lager dan € 17,–. 
   We zijn verplicht om nog eens 500 aandelen aan te kopen tegen een 
   koers van € 17,–.

Rendement scenario 1
Opbrengst verkoop 500 aandelen à € 17,–         €  8.500,–
Deposito incl. 4,5% rente                                 €  9.405,–
Te verwachten dividend (€ 0,70 per aandeel)*   €      350,–
Totaal                                                             € 18.255,–

Op een investering van € 15.100,– hebben we een totaalrendement behaald 
van € 3.155,– ofwel 20,9%.*

Rendement scenario 2
Koop van 500 aandelen à € 17,–                      €  8.500,–
Reeds geïnvesteerd in strategie                       €   6.100,–
Ontvangen rente deposito (4,5%)                  - €      405,–
Te verwachten dividend (€ 0,70 per aandeel)  - €      350,–
Totaal                                                            € 13.845,–

In scenario 2 hebben we de € 9.000,– op de deposito aangesproken om de extra aandelen aan te kopen. In totaal is er gemiddeld € 13.845,– betaald voor 1000 aandelen. Daarmee komt de prijs per aandeel uit op € 13,85. Aangezien Royal Dutch Shell momenteel € 17,10 noteert, zullen we 19% minder betalen dan de 
huidige beurskoers. Maar als de koers van Royal Dutch Shell eind december 2009
lager staat dan de gemiddelde aankoopkoers van € 13,85, maakt u verlies op de 
strategie.

In deze berekeningen is geen rekening gehouden met dividenduitkeringen en transactiekosten. De berekeningen zijn gebaseerd op de slotkoersen van 10 maart 2009. 

Meer informatie
Wilt u weten welke constructies er nog meer mogelijk zijn? En welke interessant kunnen zijn voor u? Neemt u dan contact op met onze adviseurs: 020 – 638 82 26.
Of laat uw gegevens hier achter >>

Let op
Ga niet experimenteren met soorten van (combinaties van) financiële instrumenten. De waarde van beleggingen is immers aan kleine, maar ook aan grote fluctuaties (met name in geval van opties) onderhevig. In het geval van een optiestrategie bent u verplicht voldoende margin aan te houden. Raadpleeg voor het maken van een beleggingsbeslissing daarom altijd eerst een beleggingsadviseur.

* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten 
   bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of ver-
   wachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.