Beleggen in overnamekandidaten
25 februari 2010
Langzaam maar zeker komt de overnamemarkt weer op gang. Een groot aantal bedrijven is onbeschadigd uit de crisis gekomen en beschikt over een goede cashpositie. Veel van deze bedrijven zoeken naar overnamekandidaten; vooral ondernemingen die door hun verzwakte positie tegen aantrekkelijke prijzen te koop ‘staan’. Als een bedrijf overnamekandidaat wordt, stijgt de koers dikwijls, omdat bij overname bovenop de koers een premie wordt betaald. En dat is interessant voor beleggers.
Analisten van Citibank, één van de grootste banken wereldwijd, hebben ontdekt dat bedrijven die aan de volgende vijf kenmerken voldoen, grote kans hebben om overgenomen te worden. Overnamekandidaten zijn kleiner dan het sectorgemiddel-
de, zijn minder solvabel en laten veelal dalende omzetresultaten zien als gevolg van zwak management. Daarnaast hebben de aandelen van deze bedrijven een lage waardering en is het koersmomentum bovengemiddeld. Het momentum is een indicatie voor de kracht van de koersbeweging.
Lijstjes
Er zijn allerlei lijstjes in omloop met overnamekandidaten. Zoals de top-10 overnamekandidaten in de Benelux van vermogensbeheerder Petercam (Benelux Company Handbook), waaraan wij twee weken geleden aandacht hebben besteed. Dit lijstje bestaat voor de helft uit Nederlandse ondernemingen (ASM International, Draka, Unit 4 Agresso, USG People en Wavin). Op andere lijstjes worden bedrijven als TomTom, Crucell, Brunel en Heijmans veelvuldig getipt.
Individuele posities
Fondsen en trackers die beleggen in overnamekandidaten zijn er niet. Het innemen van individuele posities is de enige manier om te profiteren van de ontwikkelingen op de overnamemarkt. Dat kan het beste worden gedaan met een mandje van aandelen van overnamekandidaten. Momenteel zouden wij kiezen voor een mandje met de volgende aandelen: TomTom, Heijmans, Crucell, ASM International en USG People.*
De meer defensief ingestelde belegger kan in plaats van het aandeel USG People ook kiezen voor een converteerbare obligatie van dit uitzendbureau. Deze noteert momenteel 101,50%. De obligatie biedt een jaarlijkse coupon van 3% en wordt in oktober 2012 op 100% (nominale waarde) afgelost.* En als het aandeel USG People boven de € 17,40 komt, dan wordt daar vanwege het conversierecht ook nog eens van geprofiteerd. Eten van twee walletjes dus.
* Beleggingsaanbeveling: voor meldingen inzake de Wet Marktmisbruik klik hier
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten
bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of ver-
wachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.