Beleggen in de AEX, met een bescherming

Deze strategie hebben we opgezet middels opties. Door zowel een optie op de AEX te kopen als opties te verkopen, houden we de investering in deze strategie laag. Immers, we hebben premie betaald, maar deze ook ontvangen.

Daarnaast hebben we zo’n € 4000,- nodig om aan te houden als marginverplichting. Maar wij adviseren een bedrag te reserveren van zo’n € 20.000,- voor het geval dat de AEX fors daalt. Het bedrag parkeren we, zolang deze strategie uitstaat, op bijvoorbeeld een renterekening, zodat we daarover een vergoeding ontvangen.

De strategie
Koop 1 call dec 12 320  à  € 57,85              € 5785,-
Verkoop 1 call dec 12 440  à  € 17,15         € 1715,-
Verkoop 2 puts dec 12 200  à  € 16,50        € 3300,-
Totale investering strategie                        €   770,-

Bij de berekening hebben we de slotstand van 16 december 2009 als uitgangspunt genomen. Er is geen rekening gehouden met bijkomende (transactie)kosten en eventuele dividenduitkeringen.

Hoe werkt de strategie?
We hebben een calloptie 320 op de AEX-index aangekocht, met als expiratiedatum december 2012. Als de AEX op de expiratiedatum boven de 320 noteert, maken we winst. Tegelijkertijd verkopen we een calloptie 440 en twee putopties 200. Hierdoor ontvangen we een flinke premie, waarmee we de strategie kunnen financieren.

Maar de verkoop van deze opties heeft ook nadelen. Vanaf 320 punten gaan we winst maken, maar bij een stand van 440 punten is de winst gemaximaliseerd. Staat de index hoger, dan profiteren we dus niet verder meer mee. Daarnaast bestaat het risico dat we extra moeten investeren. Komt de AEX onder de 200 punten, dan kan het verlies snel oplopen.

Samengevat: situatie op de einddatum*

• Staat de index boven de 320 punten, dan levert de strategie winst op. De winst is gemaximaliseerd bij een stand van 440 punten.
• Staat de index onder de 320 punten, maar niet lager dan 200 punten, dan is het verlies gelijk aan de investering in de strategie, te weten € 770,-.
• Staat de index onder de 200 punten, dan kan het verlies snel oplopen.

Onderstaande tabel toont de opbrengst van de strategie bij verschillende standen van de AEX-index.

Stand AEX-index  Opbrengst strategie*
100                             - € 20.000,-
150                             - € 10.000,-
200                               €         0,-
250                               €         0,-        
300                               €         0,-      
320                               €         0,-   
350                               €    3000,-
400                               €    8000,-
450                               € 12.000,-
500                               € 12.000,-

Let op
Ga niet experimenteren met soorten van (combinaties van) financiële instrumenten. De waarde van beleggingen is immers aan kleine, maar ook aan grote fluctuaties (met name in geval van opties) onderhevig. In het geval van een optiestrategie bent u verplicht voldoende margin aan te houden. Raadpleeg voor het maken van een beleggingsbeslissing daarom altijd eerst een beleggingsadviseur.

* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten 
   bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of ver-
   wachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.