Alternatieven voor kwetsbare obligaties
18 maart 2011
Sinds eind augustus 2010 is er een duidelijke tendens dat de rente weer oploopt. Veel beleggers zijn bang dat de rente nog verder zal stijgen. Dat heeft negatieve gevolgen voor de koersen van obligaties. Beleggers moeten dan vooral kritisch kijken naar langlopende obligaties in hun portefeuille, want de koersen daarvan worden het hardst geraakt bij een rentestijging. Ook beleggers in obligatiefondsen dienen alert te zijn.
Doordat deze fondsen veelal weinig transparant zijn, is het vaak lastig om een goed beeld te krijgen van de gemiddelde looptijd van de obligaties in deze fondsen. Misschien dat de adviseur bij de bank, die het fonds heeft verkocht, daar meer over kan vertellen. Blijken de looptijden bovengemiddeld lang te zijn, dan is verkopen wellicht verstandig. Wat zijn nu de alternatieven? Wij belichten er twee.
Wijs & van Oostveen ziet twee actief beheerde fondsen als interessant alternatief, namelijk het Threadneedle Credit Opportunities Fund van het gerenommeerde Britse fondshuis Threadneedle en het Nomura IRIS Fund van de Japanse zakenbank Nomura (I). Deze alternatieven keren geen vaste rentevergoeding uit en hebben ook geen vaste looptijd, zoals obligaties deze wel hebben. Maar het risicoprofiel is nagenoeg gelijk aan dat van obligaties, omdat de beweeglijkheid van de koersen van deze fondsen, net zoals bij obligaties, zeer laag is.
Bijkomend voordeel van deze fondsen is dat er uitzicht wordt geboden op een aantrekkelijk rendement tussen de 7 en 8% per jaar.* Dat is fors hoger dan het effectieve rendement op obligaties met een hoge kredietwaardigheid dat momenteel rond de 4% per jaar ligt.*
Threadneedle Credit Opportunities Fund
Het eerste alternatief, het Threadneedle Credit Opportunities Fund, belegt onder
meer in reguliere obligaties en obligaties met een iets hoger kredietrisico die ook
uitzicht bieden op een hoger effectief rendement. Het fonds speelt actief in op
rentebewegingen en kan zowel bij een stijgende als bij een dalende rente een
aantrekkelijk rendement opleveren. Daarnaast heeft het een korte looptijd en
dus een laag renterisico. Het rendement over het afgelopen jaar bedroeg 7,4%.*
Nomura IRIS Fund
Het tweede alternatief, het Nomura IRIS Fund, belegt in de zes belangrijkste obligatiemarkten ter wereld, waardoor een brede regiospreiding wordt gerealiseerd. Net als het fonds van Threadneedle kan dit fonds, dankzij de systematiek van beleggen, zowel bij een stijgende als bij een dalende rente een aantrekkelijk rendement genereren. Dit fonds bestaat pas sinds september 2009, waardoor geen historische rendementen voorhanden zijn. Maar de strategie van het fonds is over de periode 1990 tot en met 2010 aan een uitvoerige backtest onderworpen. Op basis daarvan geeft het Nomura IRIS Fund een verwacht rendement af van rond de 8% per jaar.*
Meer weten?
Als u meer wilt weten over deze fondsen, die op een slimme manier anticiperen op
de rentebewegingen, kunt u contact opnemen met één van onze beleggingsadvi-
seurs, bereikbaar op 020 – 638 82 26. Uiteraard kunt u ook dit formulier invullen >>
(I) Beleggingsaanbeveling: voor meldingen inzake de Wet Marktmisbruik klik hier >>
* De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten
bieden geen garantie voor de toekomst. De weergegeven prognoses en/of ver-
wachtingen vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
Wijs & van Oostveen is als beleggingsonderneming geregistreerd bij de AFM te
Amsterdam.